6月新能源车销量再超预期，隐含哪些机会？
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2024年7月2日，车销超预中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会发布数据显示，量再根据月度初步数据综合预估，期隐6月全国新能源乘用车厂商批发销量97万辆，含机同比增长28%，月新环比增长8%，车销超预再次超过市场此前预期。量再在政策护航、期隐车企降价促销、含机消费稳步复苏的月新背景下，新能源车销量频超预期有望带动全产业链的车销超预预期修复，带来值得关注的量再机会。
新能源车表现亮眼，期隐渗透率即将突破50%大关。含机据乘联会统计，6月乘用车市场零售175.5万辆，同比-8%，环比+2%，销量表现差强人意。而新能源车零售/批发销量分别达到86.4/97万辆，同比增长30%/28%，环比增长6%/8%，表现显著好于传统燃油车，渗透率进一步增长至49%。尽管随着新能源车普及率不断提高，其渗透率增速难免逐渐放缓。而随着新能源车渗透率马上突破50%的大关，意味着新能源汽车将正式成为我国汽车消费结构中的“主流”。其背后折射的是在电动车产品力不断提升、配套设施不断完善、产品价格越发亲民的大背景下，用户对新能源车的认知和接受程度正发生着质的变化。对于我国如此庞大的用车市场，用户接纳度的提升有望加速新能源车对传统燃油车的替代，使销量继续维持较高增速。
资料来源：乘联会。注：2024年6月数据为初步统计结果
新势力车企表现亮眼，高低端车型均有亮点。6月中，定位相对高端的蔚来和鸿蒙智行相关车辆均有不俗的销售表现，其中蔚来6月交付21209辆，同比+98.1%，环比+3.2%，连续2个月交付突破2万辆，创单月交付历史新高；问界6月交付43146辆，同比+661.2%，环比+59.1%。问界M9作为50万元以上的高端车型，交付17241辆，3月以来连续创新高，反映出国产高端车型的市场认可度不断提高，产品力经受住了市场的考验。除此之外，理想降价后的L6单月交付量突破2万辆，全系交付超过4万辆，同比+46.7%，环比+36.4%；比亚迪单月新能源汽车销量为34.17万辆，同比增长35%，亦反映出高性价比车型也获得了市场的追捧。
综合来看，国产新能源车企已逐步形成较为明晰的“打法”，不论是强调品质的高端车型，还是追求性价比的中低端车型，都能在市场中找到一席之地。
新能源车蓬勃发展有望带动锂电产业链的预期修复，尤其关注销售旺季的表现。随着今年以来新能源车销量稳步增长，锂电产业链开工率也得到了显著改善。随着开工率的不断回升，和原材料价格的止跌企稳，锂电产业链有望实现价格的企稳回升，带动盈利能力修复，从而改善市场预期。尽管7-8月普遍为新能源车的销售淡季，但随着“金九银十”的销售旺季不断临近，相关厂商和经销商或自8月中旬起为旺季提前备货，届时锂电产业链有望迎来新一波的提振，改善景气度和盈利预期。
目前新能源板块已回调多时，悲观情绪释放或较为充分。新能源车较为亮眼的销售表现有望修复市场情绪，并逐步从基本面的层面上修复盈利预期，相关机会值得关注。中证新能源指数是当前市场上主流的新能源概念指数之一，较为全面地覆盖新能源各环节，能帮助投资者便利地把握新能源机遇。若想进一步分散投资风险，可关注创业板指，其中电力设备新能源权重占比达32%，是新能源占比较高的核心宽基指数之一。
投资者可借道跟踪中证新能源指数的新能源ETF易方达（516090，场外联接A类：019315；C类：019316）、与跟踪创业板指的创业板ETF（159915，场外联接A类110026；C类004744）把握相关投资机遇。
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