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年内超7000亿资金借道ETF进场A股。大席的全

作者 | 破浪

编辑 | 小白

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近些年，主动权益基金不招人待见，位暴但被动指数基金的露私两类发展却是如日中天，逐渐走向A股的受重视舞台中央。

今年已有超7000亿资金流入股票型ETF

上周市场来了个猝不及防，开始猛打方向盘，在极大的赚钱效应下，资金除了疯狂涌入股市外，还有不少在借道ETF进场抢筹。

据Choice数据显示，上周共有超560亿资金流入股票型ETF，占到全年比重的近8%，资金流入超百亿的指数包括沪深300和中证1000等宽基指数。

（制表：市值风云APP；来源：Choice数据）

如果从全年视角来看，今年合计有7371亿资金流入股票型ETF，远超去年全年的5384亿。

资金涌入前10的主要是宽基ETF，其中跟踪沪深300的ETF今年已有近4700亿资金流入，这背后自然是少不了国家队的助力。

其次是跟踪中证1000和中证500的指数产品，去年这两类资产被资金抛弃。今年来都被干了约700亿，而且这俩是上周除了沪深300外，资金主攻的两大方向。

（制表：市值风云APP；来源：Choice数据）

另外，跟踪中证A50的10只ETF今年合计净流入超250亿，而这10只基金均成立于今年3月份。

值得一提的是，除股票型ETF外，跟踪纳斯达克100的跨境ETF和跟踪黄金9999的商品ETF今年来也均被资金狂买超150亿，且这些都是今年来表现强势的资产。

实际上，ETF背后不只有国家队的身影，券商、私募、年金、险资等大机构都在往里冲，而且还有不少个人投资者买进了基金前十大。

上一回，风云君梳理了手握巨资的大机构对QDII基金的投资姿势，今天风云君打算通过中报的前十大持有人结构，继续来讲讲私募在国内股票型、商品型ETF市场的投资姿势。

（来源：市值风云APP）

注：全文数据截止2024年9月27日。

据Choice数据统计显示，国内资产中，私募买最多的是跟踪黄金现货的黄金ETF，合计持有市值超11亿，远超对其它品类的投资。

（制表：市值风云APP；来源：Choice数据）

市场上跟踪黄金的有两类ETF，一类是跟踪现货黄金的ETF，走势完全受黄金价格影响，另一类则是投资于黄金股的ETF，这类资产除了受黄金价格影响外，还受二级市场交易情绪影响，波动相对更大。

从私募的持仓来看，他们主要买的是跟踪现货黄金的ETF，这类资产今年一直是稳健上涨态势。跟踪黄金股的ETF虽然今年来也有一定表现，但波动也是肉眼可见得大，规模也比黄金现货ETF小很多。

（制表：市值风云APP；来源：Choice数据）

实际上，上榜四只现货黄金ETF的私募均为同一家机构——北京乐溪私募，合计持有市值约10亿。

据私募排排网显示，这家私募成立于去年7月份，旗下有三只基金，合计管理在20~50亿，按上限来算，大概1/5的仓位在黄金。

（来源：私募排排网）

而与北京乐溪私募操作不同的是，世界头号对冲基金桥水基金上半年在狂卖黄金ETF。

桥水基金去年底出现在三只黄金ETF的前十大，合计持有市值约9亿，但今年上半年均消失在三只基金的前十大。

桥水基金是在2022年上半年杀进的三只黄金ETF，两年时间这类品种涨近40%，而这期间国内大多资产表现极差，可见大机构动向也确有一定参考价值。

（制表：市值风云APP；来源：Choice数据）

在黄金的配置上，最新数据显示，随着金价的持续走高，中国央行已经连续第四个月暂停增持黄金了，但业内人士认为目前新兴市场黄金储备占比仍较低，再加上去美元化趋势，我国国际储备中增加黄金储备的大趋势并未改变。

对黄金配置感兴趣的老铁，可以盯一下央行接下来的动作。

（来源：市值风云APP）

稳健or弹性？全都要！

此外，私募持有市值超1亿的指数产品中，偏稳健的有跟踪中证A50、红利指数、沪深300的ETF，弹性更大有跟踪创业板指、中证1000、科创100的ETF。

中证A50相关ETF今年一现世便备受资金追捧，该指数聚焦的是A股核心资产，被视为中国版的“漂亮50”，前十大权重股基本是大伙耳熟能详的龙头标的。

（来源：ifind数据）

很多私募在中证A50基金发行之初就现身前十大，拿了不少筹码，总体来看以小私募为主，不过也有玄元投资、迎水投资等百亿私募。

（制表：市值风云APP；来源：Choice数据）

截止今年6月底，仅两只中证A50ETF的前十大中出现私募席位，且均是深圳市恒泰融安投资旗下基金持有，这家私募管理规模在5~10亿，合计持有中证A50ETF市值1.74亿。

当下10只中证A50ETF中，前十大持仓席位挤满了险资这类风险偏好稍低的“耐心资本”。

另一边，私募配置弹性偏大且当前持仓市值超1亿元的，主要包括跟踪创业板指、中证1000、科创100的ETF。

从近五年的PE/PB估值分位来看，创业板指、中证1000目前仍处于历史相对低位，科创100指数是去年8月份发布的，成立时间尚短，估值参考意义有限。

（来源：ifind数据）

在上周这波大涨中，创业板指、科创100指数充当了“反弹急先锋”，尤其是创业板指，一周涨超22%。

（来源：Choice数据）

科创100指数发布时间尚短，这只指数与科创50互补，属于中小盘风格，相比科创50而言，行业配置也更加均衡。

（来源：市值风云APP）

简单从指数行业权重分布来看，科创50=电子（62%）+其它，即主要以半导体为主；科创100=电子（30%）+医药（29%）+电力设备（15%），属于“半导体+医药+新能源”三足鼎立状况；创业板指=电力设备（34%）+医药（17%）+其它，约等于“新能源+医药”。

显然，各指数定位差异有非常大的区别，老铁们可根据自己的需求进行选择。

（来源：ifind数据）

整体来看，ETF的主力部队更多集中在以国家队、券商、险资、公募等为主的大机构手中，私募在股票型和商品型ETF上的总体持仓市值也仅30亿出头。

至于国家队等大部队在ETF上的投资姿势，风云君@Los已经在快马加鞭整理中，敬请期待。

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