压错宝？奔驰的利润优先战略或遭遇瓶颈

投资者们似乎已经无法再为每股5.3欧元的压错优先遇瓶分红感到满意 。高端豪华需求在疫情结束之后已被释放完毕的宝奔论调被屡次提及；相比之下不被管理层待见的入门豪华车型A级和EQB反而成为为数不多的增长点
。

开源受阻

根据奔驰公布的利润数据，2019年起奔驰车型的战略平均售价从5.1万欧元涨至7.42万欧元，显然已经完全抹去了分红的或遭收益。而远非主打奢侈属性的压错优先遇瓶企业。对比宝马5.77倍的宝奔市盈率和大众4.59倍的市盈率 ，按照奔驰的利润预估，

与此对应的战略，并依次提高单车售价和利润率是或遭利润优先战略的最重要环节 。一季度的压错优先遇瓶营业利润率从上季度的14.7%下跌至10.8%
，

宝奔 利润优先战略时反复提及的利润对标企业 。还是战略法国奢侈品巨头LVMH的26倍市盈率都相去甚远——而这两家公司恰恰是奔驰首席执行官康林松提出聚焦豪华、压错宝？奔驰的或遭利润优先战略或遭遇瓶颈 2024年05月22日 17:19 21世纪经济报道 新浪财经APP 缩小字体 放大字体 收藏 微博 微信 分享 腾讯QQ QQ空间

21世纪经济报道特约记者 钱伯彦 法兰克福报道

距离奔驰集团5月8日的股东大会仅过去两周时间，

奔驰在资本市场上不被完全认可由来已久 。一季度奔驰S级销量同比大跌27%至6.66万辆 ，通过扩大以S级和E级为代表的高端豪华车型的销量占比 、

事实上
，营业利润下滑近30%至39亿欧元。对于投资者而言，

最值得关注的一组数据则是，目前其仅5.39倍的市盈率无论是相比于保时捷的16倍市盈率、足以说明市场更加认可奔驰是家传统的汽车制造商，其销量占比也从11%上升至16%。

过去五年内 ，但是奔驰在两周内大跌超过9%的股价，高端豪华的销量占比将在2026年进一步上升至18% ，涨幅高达45% 。

虽然这一回报率达7.91%的派息即便在如今的高利率时代都极具吸引力，而入门豪华车型的销量占比则将从去年的30%降至2026年的23% 。

按照奔驰管理层的构想 ，奔驰的高端豪华车型销量从25万辆升至32.8万辆，

似乎康林松的豪华战略已经遭遇了瓶颈。