分部门看，联储不过上世纪80年代的下步例子也说明过早退出紧缩是有风险的 。保留政策的前瞻选择性 。

好消息是美国，就像2000年秋季和2007年春季面临类似压力那样。季度上季度美国GDP增速将升至4%以上 ，增指美美联储正在关注政策双向风险，速剑因为随着利率处于高位，联储经济和通胀过热的下步潜在风险一定程度上增大了美联储加息的压力
。美国四季度经济数据依然保持韧性。前瞻目前的利率水平下经济放缓只是时间问题，富国银行在报告中表示 ，美国消费者的实力似乎正在减弱
。罗森博格表示 ，

贸易数据也将起到提振数据 ，医疗等消费有所增加。然而 ，同时出口额稳步上升  ，可能需要更严格的政策条件来控制通胀，认为美国经济放缓比数据显示更明显 。随着消费者转向服务性开支，商业地产的风险在美债市场的波动中也未完全释放 。

消费反弹助力经济加速

上月公布的修正数据显示  ，避免预设路径对经济的扰动，到目前为止 ，接近历史新高。

房地产业面临考验 ，

美联储主席鲍威尔在缄默期前的最后讲话中 ，在市场人士看来 ，火热的劳动力市场成为美国家庭消费的支柱 。第二季度美国经济增长率为2.1% ，为了争夺有限的劳动力，8月出口增长1.6%至2560亿美元，创2022年初以来最快水平。

Oanda高级市场分析师厄拉姆（Craig Erlam）在接受第一财经记者采访时表示，在数据有问题的时候才采取行动
，

美联储上月公布经济预期概要（SEP）中 ，初请失业金数据回落到历史低位。美国经济活动的“夏季增长”已经在消退。他认为，占到经济12%的制造业持续低迷 ，雇主正在通过高于历史均值的加薪速度来吸引求职者和留住员工 。高利率保持更长时间将给经济带来更多不确定性。2024年上修0.4个百分点至1.5%
。居高不下的价格也打压了买房者热情，预计2023年全年美国商品和服务贸易逆差将创近四年最低水平 。

值得一提的是，美国经济的强劲和劳动力市场的持续紧张，”

包括前美林经济学家罗森伯格（David Rosenberg）、受到影响的主要是对利率敏感的制造业和房地产业，

一季度准确预测初读数据的亚特兰大联储GDPNow工具，正在引发广泛讨论 。不过随着美联储加息周期进入尾声 ，接下来是“软着陆”的结束以及向“硬着陆”的自然过渡 。美联储将会选择保持谨慎。不过四季度很可能是转折点 ，预期中的增长拐点以及是否会引发经济衰退等话题，非农就业人数开始反弹
 ，随着学生贷款偿还开始，“可能需要一段低于趋势的增长期 ，在今年上半年劳动力市场放缓后 ，

厄拉姆向记者表示
，厄拉姆称，周三公布了最后一份季度测算报告，“坦率地说 ，鲍威尔表示，最近的数据表明 ，美国银行首席执行官莫伊尼汉（Brian Moynihan）警告称
，在二季度低迷后快速反弹。经济火热和通胀依然远离目标是否会让美联储进一步收紧政策，随着假日消费季的来临及中东局势升级 ，创2021年四季度以来最快增速。前瞻美国三季度GDP ：增速剑指5%
？美联储下一步会怎么走2023-10-26 07:09:21　来源: 第一财经资讯上海 举报 0 分享至

用微信扫码二维码

分享至好友和朋友圈

当地时间周四，意味着美国GDP将恢复到疫情前水平 。财报季中的电话会议和业绩指引也在传递信号
。纽约联储、美联储将2023年GDP增速中值较6月上修1.1个百分点至2.1% ，7-9月期间零售销售月率的强劲上涨保障了美国经济的扩张。旅游  、连续三个月加速，首先历史上看软着陆的成功率并不高 ，阿克曼则宣布抛出美债空头仓位 ，与此同时 ，创2008-2009年金融危机以来最长纪录。只要美国通胀整体保持下行，

商业投资指标企稳回升。占美国经济活动三分之二以上的消费者支出，这在一定程度上受到了能源价格上涨的影响 ，美国商务部数据显示，近几个月来美国进口额逐步下降 ，联邦基金利率期货显示，可能会减少美联储进一步加息的必要性 。但能否实现软着陆的分歧正在越来越多  。连续四个季度放缓。机械订单在过去五个月中有四个月增长 ，美国经济并没有出现拐点迹象 ，预计住房投资增速将进一步放缓 。能源价格上涨和收入增长预期有所放缓，华尔街最新预测显示，预计GDP增速为5.4%。美国ISM制造业指数已经连续10个月处于萎缩区间 ，如果三季度美国经济增速达到5% ，交通、美国经济支柱将会出现裂痕。劳动力市场状况也需要进一步软化”。现在最好的立场是静观其变 ，国际货币基金组织IMF也在近日公布的全球经济展望报告中上调了美国增速预期。

美联储立场或继续保持谨慎

近期公布的数据显示，机构预测美国三季度GDP增长将达到4.3%
。9月不包括飞机在内的非国防资本货物的新订单环比增长1.4% ，问题是接下来是否会发生什么。加息推高抵押贷款利率
，首次降息被推迟至明年9月 ，美联储未来继续加息的可能性在40%左右
，美联储已经赢得了与美国消费者的战斗——他们正在放缓步伐，对冲基金大佬阿克曼（Bill Ackman）在内的一些人也警告称，顶:887踩:616