你在电商的退换货 救了快递柜一哥的IPO
让快递员和消费者既爱又恨的丰巢要上市了。
8月30日,换货丰巢控股有限公司正式向港交所递交了招股说明书,救快拟在港交所主板挂牌上市。电商的退递柜这也是换货顺丰创始人王卫在顺丰控股、顺丰房托、救快嘉里物流、电商的退递柜顺丰同城后,换货收获的救快第五个IPO。
长期以来,电商的退递柜丰巢给人留下的换货印象是不赚钱,一直亏损。救快
智能快递柜的电商的退递柜主战场是一二线城市,而想要进入一二线城市小区、换货写字楼和园区,救快又需要缴纳不菲的租金。同时为了形成规模效应,需要快速抢占小区位置,到手的收入还没有捂热就要去抢占下一个小区了。
没想到,丰巢在今年前五个月已经开始赚钱了,净利润为0.72亿元,经调整净利润为2.19亿元。
虽然开始扭亏为盈,但丰巢的流动性并不乐观。截至2024年6月末,丰巢的流动负债净额增加至36.8亿元。
在这个时间点丰巢决定IPO融资,不能说是水到渠成,更像是迫不得已,为了化解这些“前因”最终种下“IPO之果”。
1、“最后一公里”的生意
智能快递柜,本来做的是最后一公里的生意。
在丰巢招股书的描述中,这是一个“一举四得”的事情:快递员可以提高效率;快递公司能因此降低单票成本;消费者保障了隐私;小区物业在访客管理上压力减轻,可以更好维持小区秩序。
因此,快递末端配送服务在丰巢的业务中占比也是最高。不过数据显示,这个业务从2021年占比57.6%,下降至2023年的48.2%。消费者智能交付服务业务则快速增长,也就是说更多消费者到丰巢取件或者寄件。
此外丰巢还发展了增值服务,比如把快递柜当广告牌、洗护服务、到家生活服务。
从2021年至2023年,丰巢营收分别为25.26亿元、28.91亿元、38.12亿元,净亏损分别为20.71亿元、11.66亿元、5.41亿元。
不过今年前五个月,丰巢开始赚钱了,净利润为7160万元。
丰巢赚钱的主要原因是高覆盖率和高使用频次。
丰巢毛利率在2023年才转为正,为10.6%,2024年前五个月上升至26.1%。
毛利率上升的第一个原因是会计政策的调整。原本快递柜都是五年折旧,但后来很多发现过了五年还能用,于是今年就将一部分快递柜的折旧年限改成了十年。
第二个原因是丰巢柜子用的次数更多了。
因为小区的消费者用丰巢柜子去寄送快递的更多了,这里离不开直播电商退货率带来的贡献;用丰巢柜子去洗衣服洗鞋子的更多了。
同一份租金,同一个柜子,但是用得频次高了,自然就赚钱了。
除了高频次,高覆盖率也是重要原因。
因为覆盖广,才有足够的规模效应。截至2024年5月31日,丰巢的智能快递柜网络由33万组智能柜组成,共计约2990万个格口。服务范围覆盖了中国31个省份约20.9万个社区。
其中华东地区是丰巢最大的战场,共有14万组智能柜,占全部智能柜43.9%。超过3万组的省份有三个:广东、江苏、浙江。
这也被公认为中国最富裕的三个省。
智能柜这个生意,不仅仅关乎人口密度,也关乎人均可支配收入。更有钱,才会更频繁地购物,也就会有更多的包裹寄存。
需要注意的是,在招股书里也提到,丰巢早已经“出海”,在泰国拥有200万个智能柜。
虽然对快递公司来说,丰巢的普及是好事。丰巢招股书里披露,丰巢的客户仍然主要是快递员自己,而非快递公司。每次存一个包裹,快递员需要付两毛到四毛钱。
2、巨头博弈的产物
虽然无论是营收还是快递柜数量,丰巢都是中国第一;虽然丰巢在招股书里宣称自己已累计为3.68亿消费者提供了服务。但是丰巢的市场占有率并不高。
仅仅为6.1%。
竞争者紧随其后。
第二名的菜鸟和第三名的京东物流分别只用了18万个快递驿站和8万个驿站及2.3万个快递柜,就分别拿到了4%和2.5%的市场份额。
成立于2015年的丰巢由顺丰发起孵化。
随后,四通一达里的申通、中通和韵达以及物流仓储巨头普洛斯成为创始股东。毕竟丰巢这个模式的出现,为的就是提高通达系快递公司配送的效率。
顺丰自己需要送货上门来维系高品质快递的形象和高客单价,但是四通一达的电商件太多,毛利太低,如果每一件都送货上门,按照目前收的派费就只能赔钱。
电商卷,快递卷,快递卷再助推电商卷。
丰巢和菜鸟驿站,加速了电商竞争。
顺丰虽然是丰巢最大的客户,但这并不代表顺丰派件时使用丰巢的频次要比四通一达高,而是因为四通一达派件时主要由快递员向丰巢支付寄存费。2021年、2022年、2023年及截至2024年5月31日止五个月,丰巢来自顺丰的收入分别为6180万元、7260万元、1.53亿元及7000万元,分别占同期收入的2.5%、2.5%、4.0%及3.7%。
占比并不多。
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